В ожидании падения: хедж-фонды меняют стратегию под медвежий рынок…
Например, структурный медвежий рынок наблюдался во время мирового кризиса с 2007 по 2009 год. Этот вид медвежьих рынков длится дольше остальных — в среднем от 2 до 4 лет, а восстановление после него может длиться до 10 лет. Инвестировать в медвежий рынок эмоционально непросто, поэтому многие инвесторы избегают этого. Придерживайтесь своего плана, даже если стоимость вашего портфеля мощно колеблется.
Почему инвестирование в периоды медвежьего рынка — хорошая стратегия
Обычно это сумма, которой хватит на 3—6 месяцев ваших базовых расходов. Поиск эффективного портфеля зависит от ваших целей, горизонта инвестирования и терпимости к риску. Но уже сам факт наличия широкой диверсификации и разных по своей природе инструментов, слабо коррелирующих игра на тёрне между собой, значительно снижает риск и степень просадки портфеля. Многие эксперты говорят, что рынки перегреты и во второй половине 2021 года S&P 500 может уйти в серьезную коррекцию. Особенно если инфляция продолжит рост и ФРС придется ужесточить монетарную политику.
- Поэтому правильная точка выхода из сделки имеет ключевую роль в данной стратегии трейдинга.
- Медвежий рынок не стоит путать с корректировкой цен на рынке, когда после длительного роста стоимость снижается на 10-15%, а потом снова выравнивается.
- Если бы вы купили четыре акции по $300 каждая, к сентябрю вы получили бы $200 нереализованной прибыли, не считая дивидендов.
- К сожалению, нет достоверных способов определить, что рынок вот-вот начнет падать или что уже идущее падение — это начало медвежьего рынка.
В ожидании падения: хедж-фонды меняют стратегию под медвежий рынок
Более подробно про стадии делового цикла я писал в статье про фундаментальный анализ эмитентов. Рассмотрим подробнее, как действовать инвестору на медвежьих рынках. Особенно — на поле маржинальной торговли, когда совмещаются ставка на падение каких‑нибудь акций и займы на это у брокера. Даже трейдерам не всегда по плечу такая рискованная стратегия, а грозит она серьёзными долгами. Также инвесторы обращают внимание на то, что многим со стороны их достижения кажутся незначительными.
Диверсифицировать портфель
Это один из наиболее разочаровывающих аспектов медвежьего рынка, особенно для начинающих инвесторов, которые не сталкивались с подобным ранее. Основные рыночные индексы США упали в зону медвежьего тренда 24 декабря 2018 года (индекс S&P 500 упал на 19,8%). Последний затянувшийся медвежий тренд в России произошел между 2007 и 2009 годами во время мирового финансового кризиса и длился примерно 17 месяцев. На медвежьем рынке у трейдеров есть несколько стратегий, которые можно использовать для управления рисками и поиска возможностей для прибыли. Одной из простых стратегий является выход в кеш или стейблкоины, особенно если трейдеру не нравится снижение цен.
Примеры медвежьего рынка
Как правило, люди продолжают покупать туалетную бумагу, лекарства и электроэнергию даже в условиях негативных настроений инвесторов и ухудшения экономической ситуации. Если вам действительно не нужна наличность, всегда инвестируйте свои дивиденды на медвежьем рынке. Реинвестирование дивидендов по более низким ценам на акции быстро увеличивает количество ваших акций. Это означает более высокий доход и больший потенциал прибыли в будущем. Рыночный тренд представляет собой общее направление движения цен на рынке.
Коррекции происходят на растущем рынке и служат отличным моментом для покупки активов для долгосрочных инвесторов, которые следуют тактике Buy the Dip, то есть докупают на просадках. Суть в том, чтобы просто покупать активы — каждый месяц, квартал, полгода или год. Независимо от цены вкладываться в компании, которые инвестор считает подходящими для его целей. Это не так выгодно, как угадать дно и пик цены, зато более реально. Допустим, инвестор верит в успехи «Газпрома», но с декабря 2019‑го акции компании рушатся — к июлю 2020 года они теряют 24,4%. Всего лишь спустя год с небольшим фирма выбралась из кризиса и стоит гораздо дороже.
Медвежьими называют рынки, на которых котировки на ценные бумаги падают более чем на 20 процентов на фоне широко распространенных негативных настроений и опасений инвесторов. Но если вы считаете, что рынок акций скоро упадет, стоит получше диверсифицировать портфель, добавив облигации и золото. Также пригодятся акции защитных секторов, а еще свободные деньги, желательно в твердой валюте. Вообще лучше сначала создать такой резерв и только затем инвестировать. Если вести отсчет с 1950 года, медвежий рынок в индексе S&P 500 наступает в среднем каждые 7,78 года, а коррекции — каждые 1,84 года.
Чаще всего такой рынок появляется на фоне спада в экономике, но иногда может быть вызван политическими или военными проблемами, монетарной или налоговой политикой. Наблюдаются при высоких показателях инфляции во время экономических спадов, когда крупные предприятия массово сокращают расходы и инвестиции. Циклическим медвежьим рынкам характерны плавное снижение цен и длительность от 1 до 2 лет. Результаты ребалансированных портфелей сильно отличались по доходности и волатильности от аналога без ребалансировки. Доля акций в последнем составляла в среднем 81%, что увеличивало доходность, но поднимало волатильность портфеля до 13,2%. В то же время у ребалансированных аналогов волатильность оставалась около 10%.
Если этого не делать, то высокорисковые и потенциально более доходные активы постепенно будут занимать все большую долю портфеля. На медвежьем рынке такой портфель уйдет в более глубокую просадку. Если рынок акций уже падает, тоже есть разные варианты действий. Что выбрать, решать вам исходя из вашей стратегии, ожиданий от рынка и так далее. Дело в том, что развивающиеся страны чаще всего имеют сырьевой характер и сильно страдают в кризис.
Их стоимость основывается на базовых активах, например, акциях, облигациях, индексах. С помощью деривативов продавцы (медведи) могут открывать короткие позиции и получать прибыль от снижения цены на базовый актив. Медвежий рынок — это снижение цен на активы на протяжении длительного промежутка времени. Основной показатель медвежьего рынка — снижение одного из основных индексов (например, S&P 500, NASDAQ 100, Dow Jones) на 20% и больше от их последнего ценового максимума. С 2000 по 2009 год портфель только из акций индекса S&P 500 дал бы убыток.
Но те инвесторы, кто дисциплинированно докупал акции в том числе во время медвежьего рынка, в итоге оказались в небольшом, но плюсе. Но, конечно, покупать акции, когда всем вокруг страшно, может быть не очень комфортно, а ждать роста, возможно, придется несколько лет. Но однажды скорость экономического развития и ожидания инвесторов не сходятся. Активы стоят гораздо дороже своей справедливой цены, например компании могут оценивать в 100–150 годовых прибылей при условной норме не выше 30. В то же время реальное положение ухудшается и фирмам становится всё труднее зарабатывать и вкладываться в развитие. Вот почему медвежьи рынки могут отправить вниз цены на акции даже самых крепких компаний.
Если в лонгах без использования заемных средств долгосрочный инвестор всегда может пересидеть «трудные времена» без дополнительных издержек, то с шортами так не получится, т. Проценты по займу ценных бумаг будут планомерно уменьшать размер счета. Помнить про два фундаментальных правила — это диверсификация и регулярность инвестирования. Даже когда рынок находится в медвежьей фазе, будьте дисциплинированны и придерживайтесь своей стратегии по покупкам. Никто не знает, где будет дно, но благодаря регулярным инвестициям вы обеспечите себе эффективную цену формирования позиции.
Реальными потери станут, только когда инвестор распродаст бумаги и увидит на счёте меньше денег, чем вложил. Так, Великая депрессия пришла вслед за «маржинальным пузырём», когда инвесторы предпочитали занимать, а не вкладывать свои деньги. А финансовый кризис 2008 года случился из‑за просрочек по ипотекам. При этом опытные участники криптосообщества иронизируют над тем, что BTC мог бы продемонстрировать результаты получше на фоне халвинга.
В медвежьем тренде цены преимущественно снижаются, что создает сложные условия для торговли или инвестирования, особенно для новичков. Ралли — результативный вид стратегии торговли акциями на медвежьем рынке. Но трейдеру важно помнить, что глобальный тренд остается нисходящим и в скором времени цена вновь развернется вниз. Поэтому правильная точка выхода из сделки имеет ключевую роль в данной стратегии трейдинга. Медвежий рынок не стоит путать с корректировкой цен на рынке, когда после длительного роста стоимость снижается на 10-15%, а потом снова выравнивается. Медвежьи рынки — это часть экономического развития и природы фондовых рынков.
Например, изменение налоговой или монетарной политики может привести к сильному падению рынков. Чаще всего медвежьи рынки отражают общий спад экономики и происходят во время рецессии. Так, на рынке акций США последние два раза мы наблюдали их в 2008 и 2020 годах — просадки составили 56,8 и 33,9% соответственно. Медвежьим рынком называют снижение котировок активов минимум на 20% от недавних максимумов. Как правило, это психологически трудные для инвестора периоды, ведь размер портфеля уменьшается. Я собираю долгосрочный портфель, но опасаюсь сильной просадки, поэтому думаю зафиксировать часть позиций и выйти в кэш.
Трейдинг на медвежьем рынке требует более тщательного анализа и управления рисками, чем на бычьем. Торговля на медвежьем рынке подразумевает стрессоустойчивость, так как ему свойственна высокая волатильность. Трейдер должен спокойно реагировать на резкие изменения рынка и принимать взвешенные решения, не опираясь на страхи и эмоции.
Например, во время кризиса 2008 года индексы достигли минимума только 9 марта 2009‑го, больше чем через год после начала спада. Так что не стоит повторять за другими пугливыми инвесторами и бросаться продавать активы. Чаще всего в кризисы падают цены рискованных активов, в то время как облигации государств с устойчивым бюджетом или крупных надёжных компаний сохраняют свою стоимость. Поэтому при возможном приближении экономического кризиса имеет смысл приобрести побольше облигаций. Предсказать масштабный кризис очень сложно, как и сразу определить разницу между небольшой коррекцией и длительным падением.
Оба пути — вложить в 2019‑м и в 2020‑м — прибыльные, но разница огромна. Один из наиболее заметных медвежьих рынков — коллапс технологического сектора в начале 2000-х годов. Nasdaq начал снижаться в феврале 2000 года и не восстанавливался что такое фрактал вплоть до 2014 года. Повсеместно пострадали акции технологических компаний, что вызвало широкомасштабную панику среди акционеров. Во время последней недели февраля 2020 года по 23 марта 2020 года цена SPY упала с $311,50 до $218,26.
Негативные настроения инвесторов в данном случае — ключевая движущая сила. Пессимизм инвесторов часто берет основы в ухудшающих экономических условиях, потому что за ними обычно следуют разочаровывающие результаты по доходам. Деривативы на валютном рынке — это финансовые контракты, которые заключаются между продавцом и покупателем.
Дейтрейдер должен заимствовать акции у брокера, прежде чем разместить короткий ордер на продажу. Сумма прибыли и убытка спекулянта представляет собой разницу между ценой, по которой были проданы акции, и ценой, по которой они были выкуплены обратно, называется “покрытой”. Любая коррекция может стать началом медвежьего рынка, поэтому анализируйте рынки и предпосылки к дальнейшему развитию событий. Краткосрочные сделки, спекуляции на ценах, ставки на падение рынка — поле работы профессиональных трейдеров. Они знают, куда смотреть, чем торговать и как реагировать за доли секунды.
Stop-Loss — это тип ордера, с помощью которого трейдер устанавливает максимально допустимый уровень убытков сделки, достигнув которого она закрывается. Например, корреляция акций из S&P 500 с высоконадежными облигациями в период с 1998 по 2007 год была −0,21, а в последнем бизнес-цикле — 0,01. Но стоит помнить, что деньги лучше держать в твердых валютах, представляющих развитые экономики. Инвестору комфортнее переждать просадку в бумагах таких компаний, особенно если они платят дивиденды. Дополнительный фактор надежности — если это дивидендный аристократ, то есть на протяжении минимум 25 лет исправно повышает выплаты акционерам.
Проанализируйте позиции и решите, стоит ли их сохранять или стоит ребалансировать портфель. Хотя продавать во время спада не идеально, имеет смысл снизить убытки, если долгосрочные перспективы акций ухудшились. Помните, о том, что происходит сегодня на рынке, не так уж важно, если только вам не нужно ликвидировать свои акции прямо сейчас. Если вы владеете хорошими компаниями, они должны пережить спад и быстро восстановиться. Ожидание восстановления часто оказывается самой прибыльной стратегией инвестирования на медвежьем рынке. DCA — это практика регулярного инвестирования определенной суммы, например, $500 ежемесячно.
Экономисты и финансовые аналитики пытаются оценивать мультипликаторы, изучают отраслевые данные, индексы волатильности и настроения инвесторов. И хотя порой прогнозы специалистов оказываются https://srp-trade.org/ верными, гораздо легче подстраховаться заранее. Участники рынка криптоактивов готовятся к возможному ухудшению ситуации и активно перестраивают свои стратегии под «медвежий» сценарий.